目前，我國的天使投資尚處初級階段，雖然*總理不斷在提“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”，鼓勵各路資本開展天使投資業(yè)務，也確實給予不少諸如稅收等方面的優(yōu)惠政策，但相對VC和PE的資金規(guī)模，天使投資的規(guī)模就不值一提，天使投資的標的大多是處于業(yè)務探索階段，沒有太多財務數據，幾乎各方面都處于混沌狀態(tài)的公司，天使投資只是投資一個可能的未來。標的的狀態(tài)決定天使投資真的很難。問100個人，“天使投資難不難?”相信得到的回答幾乎都是相同的，“難!”，數據顯示，天使投資的失敗率是96%，成功率只有4%。可以說，天使投資是跳躍在地獄和天堂之間的游戲。
我這幾年一直在做天使投資人，也是魔豆工坊創(chuàng)投基金的管理合伙人，投成了不少項目，也投失敗了不少項目，以切身體會感覺天使投資的確面臨諸多困局，有一些感受希望和大家分享交流一下。
困局一：天使投資的靈魂是投人，但對于人的判斷太難
真格基金徐小平有句話說的很好：“天使投資的靈魂是投人”天使投資的第一判斷要素是人，第二才是項目，但是判斷一個人確實太難。
公司是由人建立的，創(chuàng)始人是一個企業(yè)的靈魂，BAT離開李彥宏、馬云、馬化騰可能就不是現在的BAT,成熟企業(yè)尚且如此，更何況是初創(chuàng)企業(yè)呢?但是在一個項目的初始階段，對創(chuàng)業(yè)者進行評估難度確實非常大，因為缺少“創(chuàng)業(yè)者數據”，企業(yè)運營需要運營和財務數據，創(chuàng)業(yè)者評估同樣如此，因為缺少創(chuàng)業(yè)者數據，也就是缺少非常深度的了解或者是難以了解，所以只能依靠感性的判斷，再者，創(chuàng)業(yè)者數據諸如“人品”“創(chuàng)新能力”“逆商”“領導力”“應變能力”等隱性信息更難以在短時間內判斷，
那么有沒有方案可以解決這困局呢?我想到了先“戀愛”再“結婚”，不要一來就領證，我們先談一場戀愛，合適了再結婚，不合適我們就不結婚了。
那么，投資人是不是可以換一個身份，以合伙人的身份與創(chuàng)業(yè)者一起創(chuàng)業(yè)呢?通過一起創(chuàng)業(yè)，從實踐中逐步了解，在創(chuàng)業(yè)的過程中加深對創(chuàng)業(yè)者的認知，然后綜合結果和過程再來進一步判斷，雖然是聯合創(chuàng)業(yè)，但是我們自己的角色定位還是會非常清晰，我們不是創(chuàng)業(yè)者，我們只是投資人，主導權在創(chuàng)業(yè)者手上，聯合創(chuàng)業(yè)只是為了讓彼此更加了解對方，避免“錯婚”。
困局二、獲取信任感太難
對于天使投資，薛蠻子見解獨到。在他看來，天使投資就是三個“F”，即家庭(Family)、朋友(Friend)、傻帽(Fool)。“我們做的事就是傻X干的事，不認識這個人、這個項目，又沒有收入，更沒有利潤，拿幾張紙忽悠一把就給錢”。雖然說的有點直白，但這確實是如此，創(chuàng)業(yè)者與天使投資人之間合作的基礎首先是信任，這種信任如何得來確實是天使投資人和創(chuàng)業(yè)者都需要考慮的問題。
小米科技董事長雷軍在分享投資經驗時提到一點“不熟不投：不是熟悉的人或者熟悉的人推薦的人，原則上不投資。”投資人很難找到可以信任的創(chuàng)業(yè)者，所以天使投資都是投熟人，因為熟人相對比較容易信任，自己熟悉的人或者是熟悉的人推薦的人更加容易因為信任而獲得投資，簡而言之就是有人“背書”的人。
但熟人畢竟是有限的，而且大部分創(chuàng)業(yè)者也不可能和雷軍等成為熟人，怎么辦?聯合創(chuàng)業(yè)計劃，就是給創(chuàng)業(yè)者一個機會，如果你有能力，你就可以做CEO, 通過完成目標不斷獲得新的股權，如果你做不出來，那就可能換其他人來做CEO——能者上、庸者下，創(chuàng)業(yè)者不需要其他家庭成員或朋友的背書，能力就是你最大的“背書人”。
信任是相互的，既然創(chuàng)業(yè)者不需要“背書人”了，那么天使投資人如何獲取創(chuàng)業(yè)者的信任?這可能也需要一個平臺來承擔這方面作用。創(chuàng)業(yè)者需要一個平臺展現能力獲得融資，投資人需要一個平臺找到最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者并獲得他們的信任，魔豆GOGO聯合創(chuàng)業(yè)計劃便是基于此而產生，連接創(chuàng)業(yè)者與企業(yè)家，支持精英創(chuàng)業(yè)，企業(yè)家就是天使投資人，創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家在魔豆GOGO平臺上戀愛，最后結婚。
天使投資不是以成功率計算，而是以總回報計算的。有一個天使投資人一生只投資成功了一家企業(yè)，投資的其他企業(yè)都不成功，投資成功的那家企業(yè)只有他一個天使投，這家企業(yè)叫微軟，而這個天使投資人就很成功。
中國現狀，資本仍然青睞中后期的投資行為，這本無可厚非，但絕對不是唯一選項。風投和企業(yè)家增加適當比例的早期天使投資配置，用于聯合創(chuàng)業(yè)這樣相對安全可控的創(chuàng)業(yè)項目，支持精英創(chuàng)業(yè)，投資未來，也會獲得成功。
總之，天使投資有多難?很難。
難在哪里?關鍵還是三個方面——人、人、還是人，人選錯了，其他都是錯的，人對了，項目方向可以調整，團隊可以組建，資金可以融通，辦法總比困難多，事在人為。
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