2025年6月10日，《浦江科技評(píng)論》2025年6月刊“聚光 | 我說(shuō)”欄目刊發(fā)嘉道私人資本董事長(zhǎng)、海康威視天使投資人龔虹嘉獨(dú)家專(zhuān)訪。在我國(guó)政策大力支持AI行業(yè)發(fā)展的背景下，他以“根創(chuàng)新的中國(guó)機(jī)遇”為核心，解析中國(guó)自主技術(shù)突破路徑，指出“中國(guó)企業(yè)需容忍技術(shù)迭代過(guò)程”，并闡釋投資者關(guān)注的三大特質(zhì)及未來(lái)投資考量。
本文摘選自《浦江科技評(píng)論》2025年6月刊，“聚光 | 我說(shuō)”欄目，作者：梅浩宇、張克俠。
●龔虹嘉：“根創(chuàng)新”的中國(guó)機(jī)遇
傳奇投資人龔虹嘉，因245萬(wàn)元投資海康威視并撬動(dòng)逾2萬(wàn)倍的回報(bào)而聞名。即便早已功成名就，龔虹嘉依然自省、焦慮，不斷在復(fù)雜問(wèn)題中做出艱難抉擇。在中美科技角力加劇之際，他始終堅(jiān)守“根創(chuàng)新”，堅(jiān)持投資中國(guó)自主技術(shù)，等待創(chuàng)業(yè)者在向未來(lái)奮斗時(shí)的“瓜熟蒂落”。
01
中國(guó)企業(yè)并非做不到“根創(chuàng)新”，而是要有容忍“任何技術(shù)都需要迭代”的過(guò)程。
02
一個(gè)社會(huì)對(duì)天才的寬容程度，決定了它能否孕育顛覆性創(chuàng)新。包容的文化環(huán)境，是實(shí)現(xiàn)從根創(chuàng)新到顛覆式創(chuàng)新的關(guān)鍵。
03
天使投資，越是刻意，越難做好。
04
要看到事情的多面性。國(guó)外最新的大模型很厲害，但不讓中國(guó)用，反而讓我們壓力小了些——可以按自己的節(jié)奏穩(wěn)步發(fā)展。
龔虹嘉 嘉道私人資本董事長(zhǎng)、?？低曁焓雇顿Y人
前記 |
作為一名頂級(jí)投資人，龔虹嘉曾以245萬(wàn)元投資?？低暡@得超過(guò)2萬(wàn)倍回報(bào)的案例被廣為人知，被譽(yù)為“中國(guó)天使投資第一人”。
早年，龔虹嘉曾被徐小平提問(wèn)獲得萬(wàn)倍回報(bào)的感受，他回答：“第一似好似壞，第二誠(chéng)惶誠(chéng)恐，第三不知所措，第四自問(wèn)我是誰(shuí)。”回看他過(guò)往的投資生涯，他一直以拯救者的身份出現(xiàn)。
在同學(xué)創(chuàng)業(yè)成立?？低暫?，明知國(guó)資控股背景下創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)未持股，龔虹嘉仍注資245萬(wàn)元成為第二大股東，2007年上市前夕，更是以原始價(jià)轉(zhuǎn)讓15%股權(quán)給高管團(tuán)隊(duì)，助同學(xué)完成從職業(yè)經(jīng)理人到企業(yè)主人的蛻變。
他投資的富瀚微電子創(chuàng)始人曾坦言，員工見(jiàn)到龔虹嘉出席年會(huì)才覺(jué)得踏實(shí)——為此他連續(xù)十年赴會(huì)，直至2017年公司上市。
時(shí)至如今，他還是會(huì)勤奮地閱讀商業(yè)計(jì)劃書(shū)。他說(shuō)：“假如把我定義為百億富豪，在這個(gè)群體里，我應(yīng)該是不超過(guò)10個(gè)還會(huì)親自看商業(yè)計(jì)劃書(shū)的人之一。” 然而隨著年齡漸長(zhǎng)，經(jīng)常工作到凌晨4點(diǎn)的他，也漸感身體吃力。但倘若讓他停下，他又心有不甘，或許正如他所說(shuō)：“這是靈魂層面的選擇，要做焦慮中又帶有愉悅的事情。”
在“2025天使投資大會(huì)”上，與會(huì)嘉賓龔虹嘉接受了《浦江科技評(píng)論》的獨(dú)家專(zhuān)訪。在采訪中，他反復(fù)提及“根創(chuàng)新”。在他看來(lái)，中國(guó)企業(yè)并非做不到“根創(chuàng)新”，而是需要容忍“任何技術(shù)都需要迭代”的過(guò)程。因此，他總是期待著這個(gè)世界在意想不到的時(shí)候，帶來(lái)新機(jī)會(huì)和希望。
“根創(chuàng)新”需要人才。龔虹嘉相信人在做符合自我天賦的事情時(shí)能迸發(fā)的潛力，為此他愿意容忍失敗，用極大的包容等待創(chuàng)業(yè)者成長(zhǎng)，通過(guò)一次次地追加投資、“接飛刀”，證明自己對(duì)創(chuàng)業(yè)者靈魂層面的信任，等待創(chuàng)業(yè)者在向未來(lái)奮斗時(shí)的“瓜熟蒂落”。
這種包容和等待，逐漸形成了他對(duì)長(zhǎng)期投資的信仰。他常常會(huì)做出看似孤獨(dú)的天使投資行為。對(duì)于持續(xù)看好的冷門(mén)賽道和企業(yè)，他用自有資金，定力至上，以圖培植出適合企業(yè)創(chuàng)新的土壤。
在當(dāng)下政策支持創(chuàng)業(yè)投資投早、投小、投硬科技、投長(zhǎng)期的趨勢(shì)下，如龔虹嘉這般專(zhuān)注長(zhǎng)期項(xiàng)目、有耐心的高凈值天使投資人，稀少卻又極有價(jià)值。
Q：《浦江科技評(píng)論》
A：龔虹嘉
堅(jiān)持“根創(chuàng)新”
Q：您在很多年前天使投資了您老師的公司達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)，而達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)歷時(shí)多年才上市，當(dāng)初投資時(shí)的考慮是什么？
A：這家公司現(xiàn)在是國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)第一股——達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)，也是我老師馮裕才的公司。我在20世紀(jì)90年代末幫助馮裕才老師構(gòu)建了一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的公司化架構(gòu)，在這個(gè)架構(gòu)中馮老師能成為第一大股東。
當(dāng)時(shí)做國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，既沒(méi)有行業(yè)地位，也容易被瞧不起。達(dá)夢(mèng)正式成立是1999年，距離它后來(lái)上市還有近24年。馮老師組建公司之前，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫(kù)已經(jīng)做了10年。馮老師當(dāng)時(shí)認(rèn)為十年磨一劍，在行業(yè)內(nèi)就足夠有殺傷力。沒(méi)想到，想要讓這個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)成為各個(gè)行業(yè)愿意用、能夠用、很好用的產(chǎn)品，非常不容易。
直到2015—2016年，中共中央有意識(shí)要求加大國(guó)有數(shù)據(jù)庫(kù)的使用力度，于是才開(kāi)始去IOE（IBM、Oracle、EMC）化。那時(shí)行業(yè)內(nèi)普遍覺(jué)得中國(guó)人自研數(shù)據(jù)庫(kù)是無(wú)稽之談，但達(dá)夢(mèng)堅(jiān)持到了現(xiàn)在。
如今達(dá)夢(mèng)的數(shù)據(jù)庫(kù)在許多特定行業(yè)得到了應(yīng)用，財(cái)報(bào)上顯示的業(yè)績(jī)也還不錯(cuò)，這非常不容易。我最近這段時(shí)間講了很多自主創(chuàng)新、“根創(chuàng)新”，因?yàn)橐郧爸荒苤v自主創(chuàng)新，一講“底層創(chuàng)新”“根創(chuàng)新”就會(huì)被人嘲笑。
任何技術(shù)都需要迭代，需要從不好用到好用、從不穩(wěn)定到穩(wěn)定的過(guò)程。過(guò)去總有人說(shuō)國(guó)產(chǎn)技術(shù)這不行那不行，大家寧愿用國(guó)外成熟便宜的產(chǎn)品。如果都沒(méi)有人用，它就無(wú)法迭代改進(jìn)。
Q：為什么堅(jiān)信“根創(chuàng)新”？
A：美國(guó)已經(jīng)站到我們對(duì)立面了，但這并沒(méi)有成為大家的共識(shí)，有些人還是樂(lè)觀地認(rèn)為這是暫時(shí)的?？蓪?shí)際上，這是美國(guó)國(guó)家安全戰(zhàn)略的一部分：怎么遏制中國(guó)——在哪些領(lǐng)域必須阻止中國(guó)崛起？通過(guò)什么戰(zhàn)略來(lái)壓制中國(guó)的產(chǎn)業(yè)和影響力以維持現(xiàn)有世界秩序？這是美國(guó)的整體戰(zhàn)略，不只是某個(gè)人的突發(fā)奇想。
說(shuō)到科技創(chuàng)新，現(xiàn)在整個(gè)形勢(shì)都變了。舉個(gè)最近的例子，科創(chuàng)板有家上市公司叫芯原股份（VeriSilicon）。它和寒武紀(jì)幾乎同期上市，區(qū)別在于寒武紀(jì)自己做芯片，而芯原股份是做芯片設(shè)計(jì)服務(wù)的。寒武紀(jì)市值接近3000億元，芯原股份大約500億元。
但2017—2018年時(shí)，芯原股份從準(zhǔn)備赴美上市轉(zhuǎn)為籌備科創(chuàng)板上市，有40多個(gè)投資人都要撤資贖回，我全部都接了下來(lái)。2017年簽協(xié)議，由于投資人遍布全球，我花了一年多時(shí)間，2018年把40多個(gè)投資人的股份全部贖回來(lái)了。完成收購(gòu)后，2019年我們就拆除了VIE架構(gòu)。
當(dāng)時(shí)很多人問(wèn)我為什么我愿意主動(dòng)收購(gòu)——我當(dāng)時(shí)就認(rèn)定這家公司的未來(lái)只能在中國(guó)。后來(lái)我說(shuō)服團(tuán)隊(duì)回歸中國(guó)，他們還存疑：“回中國(guó)能賺錢(qián)嗎？”我說(shuō)現(xiàn)在形勢(shì)變了，山中無(wú)老虎，猴子稱(chēng)霸王。只要中國(guó)廠商無(wú)法再去美國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣設(shè)計(jì)芯片，這家公司馬上就能盈利?，F(xiàn)在看來(lái)，這一天確實(shí)到來(lái)了。
選擇需要信念。就像我說(shuō)的，投資就是一種信仰，也是相信一種趨勢(shì)。如果不想與人爭(zhēng)，就只能在別人還沒(méi)看好的時(shí)候先進(jìn)場(chǎng)。永遠(yuǎn)都會(huì)存在暫時(shí)不被看好但未來(lái)有可能變好的事情。
在我年輕的時(shí)候，許多人覺(jué)得是微軟、IBM就是科技行業(yè)的天花板了；后來(lái)谷歌橫空出世，大家都驚嘆其強(qiáng)大的搜索技術(shù)；當(dāng)中國(guó)有了百度，很多人認(rèn)為這就是我們這個(gè)世界獲取信息的最終方式了，但沒(méi)想到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)又冒出來(lái)了；現(xiàn)在又迎來(lái)了AI大模型。
這個(gè)世界總是在我們意想不到的時(shí)候，通過(guò)技術(shù)突破或商業(yè)模式創(chuàng)新，給后來(lái)者帶來(lái)新的機(jī)會(huì)和希望。
Q：您說(shuō)當(dāng)有人愿意僅為一個(gè)創(chuàng)意投入10億元資金時(shí)，中國(guó)創(chuàng)新有可能會(huì)視為真正興起。這一時(shí)刻何時(shí)能夠來(lái)臨？
A：我是以梁文鋒為例，他給自己投入了10個(gè)億，做出了我們過(guò)去認(rèn)為只有美國(guó)年輕人才能實(shí)現(xiàn)的創(chuàng)新。這說(shuō)明不是中國(guó)年輕人的智商或能力達(dá)不到美國(guó)年輕人創(chuàng)新的高度，而是缺乏相應(yīng)的創(chuàng)新土壤。
幾乎所有類(lèi)似案例里，都是一群行業(yè)外的年輕人，獲得一筆資金后，創(chuàng)造了奇跡，改變了世界。從谷歌到Facebook再到OpenAI，山姆·阿爾特曼（OpenAI創(chuàng)始人）只創(chuàng)辦過(guò)一家支付相關(guān)的公司，后來(lái)賣(mài)掉了；馬斯克早期也僅成功出售過(guò)一家公司，另外兩家都失敗了。但正是這些經(jīng)歷塑造了他們。
2012年我去美國(guó)時(shí)，特斯拉正瀕臨破產(chǎn)，就差3000萬(wàn)美元就要清盤(pán)。最后是一家不知名的硅谷風(fēng)投救了它。那個(gè)基金經(jīng)理后來(lái)帶我去看了馬斯克送給他的第一輛特斯拉超跑，編號(hào)001。誰(shuí)能想到當(dāng)年3000萬(wàn)美元就能讓馬斯克面臨破產(chǎn)。如果在中國(guó)，他有可能被限高，甚至上失信人名單。
即便到2017—2018年，他整合SolarCity（家用光伏發(fā)電公司）時(shí)，特斯拉仍被認(rèn)為隨時(shí)可能倒閉，被瘋狂做空。直到他做了更多的新商業(yè)模式，如Starlink（星鏈）等，大家才慢慢相信了他。
一個(gè)社會(huì)對(duì)天才的寬容程度，決定了它能否孕育顛覆性創(chuàng)新。天才往往都有缺陷，就像能量守恒一樣，他們?cè)谀承┓矫娉?，在其他方面就有所欠缺。這種包容的文化環(huán)境，是實(shí)現(xiàn)從根創(chuàng)新到顛覆式創(chuàng)新的關(guān)鍵。
Q：您在投資一個(gè)人時(shí)最看重哪方面特質(zhì)？
A：我認(rèn)為關(guān)鍵特質(zhì)有三點(diǎn)：學(xué)習(xí)能力、融會(huì)貫通能力和化繁為簡(jiǎn)能力。當(dāng)然領(lǐng)導(dǎo)力也很重要——就像讀書(shū)上學(xué)的時(shí)候組織活動(dòng)，有些人不是班干部也能一呼百應(yīng)，有些人即使是班干部也組織不起來(lái)。我特別警惕一些在某個(gè)領(lǐng)域鉆研得太深的“專(zhuān)家”。他們的知識(shí)邊界太固定，反而會(huì)限制學(xué)習(xí)邊界以外知識(shí)的能力，就像自身免疫系統(tǒng)過(guò)強(qiáng)也會(huì)引發(fā)自身免疫疾病一樣。
對(duì)于團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，凝聚共識(shí)也很重要。我曾經(jīng)有個(gè)項(xiàng)目，幾個(gè)非常有才華的人聚在一起卻失敗了，因?yàn)樗麄冎话炎约寒?dāng)“雇傭兵”。這個(gè)項(xiàng)目當(dāng)時(shí)是為3G移動(dòng)通信領(lǐng)域提供一個(gè)流媒體播放的平臺(tái)，說(shuō)好干3年，結(jié)果3G牌照延遲了4年，他們就熬不住了。
真正的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該把事業(yè)當(dāng)作使命，找到能攻堅(jiān)克難的人很關(guān)鍵。這種人往往有獨(dú)特的眼界和經(jīng)驗(yàn)，能幫你突破最難的山頭，迎來(lái)一馬平川。一個(gè)天才干一個(gè)月，可能抵得上普通人干一年。正常人的團(tuán)隊(duì)容不下天才，也是許多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目最后失敗的重要原因。
當(dāng)我投一個(gè)項(xiàng)目時(shí)，如果他們真要做一個(gè)常人難以企及的事，我會(huì)非常關(guān)注，為什么他們要做？為什么他們能做？他們做了哪些準(zhǔn)備？如何獲得攻克這個(gè)難題的能力？當(dāng)他們把“作戰(zhàn)地圖”呈現(xiàn)在我面前時(shí)，我才會(huì)覺(jué)得他們是學(xué)習(xí)過(guò)、思考過(guò)、有準(zhǔn)備的。
天才也不一定是從大廠里出來(lái)的。有些天使投資人會(huì)專(zhuān)門(mén)選從大廠里出來(lái)的人進(jìn)行投資，但我并沒(méi)有看到投資成功率有大幅度提高。有時(shí)候大廠出來(lái)的人組成的團(tuán)隊(duì)，反而會(huì)因?yàn)榛ハ嗖环鈱?dǎo)致最后不成功。
Q：投資時(shí)您會(huì)怎么幫助科學(xué)家、科技創(chuàng)業(yè)者？
A：作為創(chuàng)業(yè)leader，主要是幫團(tuán)隊(duì)找到合適的人才，讓有能力的人能夠舒心工作、發(fā)揮創(chuàng)意。
科學(xué)家一般喜歡用自己學(xué)生，畢竟師生之間知根知底。但關(guān)鍵在于導(dǎo)師的格局——真正有能力的導(dǎo)師會(huì)鼓勵(lì)學(xué)生挑戰(zhàn)自己，彌補(bǔ)自己的盲點(diǎn)，也有很多科學(xué)家只是在某個(gè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域很強(qiáng)或者機(jī)遇好，當(dāng)上領(lǐng)導(dǎo)后反而會(huì)限制學(xué)生的創(chuàng)新能力。美國(guó)更傾向于教授把技術(shù)授權(quán)給專(zhuān)業(yè)公司去做商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。但中國(guó)很多科學(xué)家有強(qiáng)烈的創(chuàng)業(yè)沖動(dòng)，想證明自己也能成為企業(yè)家。
我對(duì)這種科學(xué)家比較寬容，畢竟科學(xué)家也是人，也有自己的理想抱負(fù)，但有個(gè)前提條件：這個(gè)科學(xué)家必須已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)其他誘惑，創(chuàng)業(yè)是他最后也是最強(qiáng)烈的選擇，我才會(huì)愿意和他一起搏一搏。
Q：如何幫助擅長(zhǎng)學(xué)術(shù)科研、不擅長(zhǎng)商業(yè)模式閉環(huán)的科學(xué)家創(chuàng)業(yè)？
A：這些人智商、見(jiàn)識(shí)都很高，當(dāng)項(xiàng)目遇到困難時(shí)，他們自己會(huì)知道怎么調(diào)整。就像宋濤投資米哈游，投完后基本不過(guò)問(wèn)。
很多機(jī)構(gòu)投資人很難理解這一點(diǎn)，他們總認(rèn)為好項(xiàng)目是管出來(lái)的。但現(xiàn)實(shí)是，真正杰出的人才很少是被刻意培養(yǎng)出來(lái)的。一個(gè)人可以通過(guò)勤奮訓(xùn)練掌握很多事情，但是如果什么都靠勤奮才能掌握，時(shí)間、精力終歸有限。歸根結(jié)底，還是得讓人去做自己真正熱愛(ài)的事情。當(dāng)某些工作方式符合自己天賦的時(shí)候，才會(huì)才思泉涌，不知疲倦，達(dá)到忘我，就像稻盛和夫說(shuō)的那樣，進(jìn)入一種“心流”狀態(tài)。如果是做不擅長(zhǎng)的事，那就不是“心流”而是“淚流”了。
我大學(xué)學(xué)機(jī)械制圖時(shí)就深有體會(huì)。當(dāng)時(shí)怎么畫(huà)都畫(huà)不好，哭了好多次。老師也很著急：“你以后畢業(yè)靠什么吃飯？”因此，我們看一個(gè)人的成功概率，關(guān)鍵看兩點(diǎn)：第一，他是否在做符合自己天賦和認(rèn)知的事情；第二，他是否在做面向未來(lái)的事情。如果單單只有第一點(diǎn)沒(méi)有第二點(diǎn)，面向過(guò)去做事，事就成了“垃圾”，面向未來(lái)更重要。
天使投資需要信仰
Q：怎么看待中國(guó)天使投資的現(xiàn)狀？
A：有不少人是因?yàn)槁?tīng)了我投資?？低暙@得2萬(wàn)倍回報(bào)的故事，才想去做天使投資。但天使投資能拿到好結(jié)果的人其實(shí)很少。我有個(gè)助理，當(dāng)年把父親給她買(mǎi)房的錢(qián)拿去做天使投資，結(jié)果血本無(wú)歸。天使投資對(duì)普通人來(lái)說(shuō)成功率很低，特別是按照常規(guī)認(rèn)知去做的。當(dāng)然，如果是基于某種信仰或情感——比如我單純覺(jué)得我表弟帥，我就愿意支持我表弟創(chuàng)業(yè)，那另當(dāng)別論。
國(guó)際上對(duì)天使投資有個(gè)“3F”定義：Family（家人）、Friend（朋友）、Fool（傻瓜）。我們這些做天使投資的，某種程度上就是“Fool”的那類(lèi)人。現(xiàn)在很多天使投資已經(jīng)背離了初衷，比如對(duì)賭、回購(gòu)這些。但我們還是希望能在中國(guó)培養(yǎng)出更多真正有情懷、有天賦的投資人。就像米哈游的天使投資人宋濤說(shuō)的，做天使投資需要情懷和熱愛(ài)。
Q：優(yōu)秀天使投資人的本質(zhì)是什么？
A：2017年，我和創(chuàng)新工場(chǎng)創(chuàng)始人李開(kāi)復(fù)討論過(guò)，天使投資人的特點(diǎn)到底是什么。當(dāng)年，創(chuàng)新工場(chǎng)剛開(kāi)始用機(jī)構(gòu)化的方法做天使投資。和我有過(guò)合作的英諾天使基金創(chuàng)始合伙人李竹，也是做天使投資的機(jī)構(gòu)里做得很好的。但捏著手指來(lái)算，今天在中國(guó)能堅(jiān)持一直做天使投資的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該不超過(guò)10個(gè)。
因?yàn)橥顿Y機(jī)構(gòu)做天使投資，需要做很多組織形式創(chuàng)新，有些強(qiáng)調(diào)集中，有些強(qiáng)調(diào)分散。更重要的是，天使投資的回報(bào)周期太長(zhǎng)了，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)募資很難。所以天使投資必須用自有資金。這需要靠志同道合的朋友信任，不僅是能力上的信任，還有靈魂上的信任。像我這種一次又一次跟投，給一個(gè)人連續(xù)投幾次都沒(méi)有回報(bào)，機(jī)構(gòu)往往后面就不敢投了。
十幾年前，軟銀亞洲投資基金創(chuàng)始管理合伙人閻焱曾說(shuō)過(guò)，什么時(shí)候中國(guó)老百姓愿意把銀行存款拿出來(lái)，像買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品一樣來(lái)買(mǎi)VC的LP份額，那中國(guó)VC的春天就來(lái)了。但今天不但沒(méi)出現(xiàn)這個(gè)局面，反倒是民間投資人紛紛把錢(qián)從LP那里贖回，去買(mǎi)2%收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
天使投資里，優(yōu)秀的投資人都是少數(shù)，好的天使投資往往都是孤獨(dú)的行為，需要看見(jiàn)別人看不見(jiàn)的價(jià)值。
Q：如何看待天使投資“需要信仰”和“漫不經(jīng)心”的關(guān)系？
A：投資米哈游的宋濤，他的投資方式就很“漫不經(jīng)心”——他說(shuō)自己連被投公司的人都沒(méi)見(jiàn)過(guò)，但這恰恰符合我說(shuō)的投資信仰。他看了米哈游團(tuán)隊(duì)的PPT，發(fā)現(xiàn)比他當(dāng)年自己創(chuàng)業(yè)時(shí)寫(xiě)得更好，所以他就投了。如果真見(jiàn)面了，萬(wàn)一米哈游的小伙子說(shuō)話結(jié)巴、儀表不整，他可能就不投了，也就錯(cuò)過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)了。所以天使投資，越是刻意，越難做好。
我們以前經(jīng)常對(duì)天使投資人說(shuō)，做天使投資的時(shí)候，當(dāng)創(chuàng)業(yè)者說(shuō)他只需要500萬(wàn)的時(shí)候，你基本上要乘3。但有些天使投資人就不干了，一旦創(chuàng)業(yè)者沒(méi)做到承諾的目標(biāo)，有些投資人會(huì)一把鼻涕一把淚地跟別人拼命，覺(jué)得自己被騙了。太多創(chuàng)業(yè)者屢敗屢戰(zhàn)——這種堅(jiān)持真的很考驗(yàn)人性。我見(jiàn)過(guò)太多這樣的案例。因此天使投資非常特殊，要更寬容、更理性看創(chuàng)業(yè)者的核心能力。當(dāng)項(xiàng)目花了一年時(shí)間和大量資金卻創(chuàng)業(yè)失敗時(shí)，這個(gè)創(chuàng)業(yè)者帶著新項(xiàng)目再來(lái)融資，投資人該如何對(duì)待。這些都是天使投資中非?，F(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)。
未來(lái)十年：從關(guān)注安全到關(guān)注健康
Q：AI行業(yè)目前是風(fēng)投圈的投資共識(shí)，您覺(jué)得是否有泡沫？
A：泡沫只是集中在大模型領(lǐng)域，但不管是哪一家，我們都能多多少少地使用到AI的能力，AI也確實(shí)幫我們實(shí)現(xiàn)過(guò)去不敢想的事情。所以即使有泡沫也沒(méi)什么問(wèn)題。國(guó)外最新的大模型很厲害，但現(xiàn)在不讓中國(guó)用，反而讓我們壓力小了些——眼不見(jiàn)心不煩，我們可以按自己的節(jié)奏穩(wěn)步發(fā)展。
現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)很?chē)?yán)峻， 比如DeepSeek發(fā)布時(shí)，大家都在講“東升西落”，但我認(rèn)為要看到事情的多面性，要在危機(jī)中看機(jī)會(huì)，但也要從機(jī)會(huì)中看可能的危機(jī)。我擔(dān)心國(guó)內(nèi)AI的生存空間會(huì)變小。現(xiàn)在我們連英偉達(dá)特供中國(guó)的H20芯片都買(mǎi)不到了，如果沒(méi)有自主技術(shù)，連替代方案都沒(méi)有。顯卡供應(yīng)面臨斷供的風(fēng)險(xiǎn)，芯片領(lǐng)域的追趕很困難，特別是7納米以下的先進(jìn)制程需要光刻機(jī)，這都不是短期內(nèi)能解決的。
Q：未來(lái)AGI實(shí)現(xiàn)以后，人類(lèi)還能做什么？
A：現(xiàn)在AI大模型來(lái)了，人也不用干活了，這樣以后在家工作和在公司工作都一樣。美國(guó)疫情后，30%～40%的員工選擇遠(yuǎn)程辦公，最近才有公司開(kāi)始強(qiáng)制要求返崗。在家辦公有很多優(yōu)勢(shì)：沒(méi)有同事咳嗽、擤鼻涕，沒(méi)有腳臭汗臭，在自己喜歡的環(huán)境中更容易進(jìn)入心流狀態(tài)，工作效率反而更高，每周安排兩個(gè)半天集中開(kāi)會(huì)交流就行。
中國(guó)很快也會(huì)面臨同樣的問(wèn)題。當(dāng)AI滲透到每個(gè)工作環(huán)節(jié)，全職崗位可能會(huì)減少，但兼職機(jī)會(huì)會(huì)增加。就像國(guó)內(nèi)的豬八戒網(wǎng)，讓有才華的人不用雇員工、租辦公室就能創(chuàng)業(yè)。前幾年他們很困難，但我告訴老板要堅(jiān)持，因?yàn)槲磥?lái)會(huì)有更多自由職業(yè)者需要這樣的平臺(tái)。未來(lái)體力活也會(huì)被替代。比如?？低暺煜挛炇那鍧崣C(jī)器人，能自動(dòng)識(shí)別油漬、水漬，自動(dòng)換洗拖把、倒垃圾，完全不需要人工。
所以人未來(lái)就可以干自己喜歡的事。但我屬于命賤的，總想要去力挽狂瀾拯救企業(yè)。我的上市公司中源協(xié)和在天津，有消息說(shuō)干細(xì)胞政策很快要放開(kāi)，而我一直提倡干細(xì)胞和中醫(yī)中藥結(jié)合，再加上精準(zhǔn)診斷技術(shù)，構(gòu)建從疾病預(yù)防到慢病治療、抗衰老的完整健康服務(wù)鏈。
當(dāng)時(shí)正好有醫(yī)院來(lái)和我們交流，介紹了一位號(hào)稱(chēng)天津最好的“神醫(yī)”，然后他給我號(hào)脈，一把脈他就說(shuō)：“你很焦慮。”我說(shuō)，你再看看是哪種焦慮，他回答：“是我們醫(yī)院院長(zhǎng)和ICU中心主任的那種焦慮。”
我當(dāng)時(shí)很驚訝，因?yàn)樽罱以谑澜缜嗄昕茖W(xué)家峰會(huì)上確實(shí)說(shuō)過(guò)，自己就像創(chuàng)投界的ICU主任，每天都在做要不要救、救不救得活，花多大力氣，用多少手段的艱難抉擇。但這對(duì)我來(lái)說(shuō)是靈魂層面的選擇，要做焦慮中又帶有愉悅的事情。
Q：您現(xiàn)在還會(huì)看商業(yè)計(jì)劃書(shū)嗎？
A：我還是比較勤奮的。假如把我定義為百億富豪，在這個(gè)群體里，我應(yīng)該是不超過(guò)10個(gè)還會(huì)親自看商業(yè)計(jì)劃書(shū)的人之一?，F(xiàn)在技術(shù)領(lǐng)域越來(lái)越細(xì)分，我看商業(yè)計(jì)劃書(shū)主要是做初步判斷——這個(gè)項(xiàng)目該分發(fā)給哪個(gè)團(tuán)隊(duì)、哪個(gè)基金或哪個(gè)具體負(fù)責(zé)人來(lái)處理。
我的判斷標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)很簡(jiǎn)單：要么是技術(shù)方向有潛力，要么是創(chuàng)始人背景過(guò)硬，要么能與現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。但說(shuō)實(shí)話，很多專(zhuān)業(yè)問(wèn)題我也判斷不了，比如某項(xiàng)技術(shù)到底領(lǐng)先到什么程度、是否存在潛在缺陷、是否代表未來(lái)趨勢(shì)等。這些都需要專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步評(píng)估。
Q：假如未來(lái)十年只能投一個(gè)領(lǐng)域，您會(huì)投什么領(lǐng)域？
A：我過(guò)去投資從事安防的?？低暎饕ㄟ^(guò)開(kāi)發(fā)攝像頭來(lái)解決人們生活出行的安全問(wèn)題?，F(xiàn)在我在思考的是：除了安全，我們還能關(guān)注什么？我認(rèn)為是健康——人的健康離不開(kāi)環(huán)境的健康，干凈的水、清新的空氣、肥沃的土壤，以及用這些健康資源培育出的健康食物。過(guò)去幾十年的高速發(fā)展，導(dǎo)致了人類(lèi)對(duì)環(huán)境的過(guò)度開(kāi)發(fā)，也造成了較大的發(fā)展不平衡。因此我正在通過(guò)投資各類(lèi)生物科技公司，來(lái)解決耕地土壤以及水和空氣中危害人體健康和環(huán)境健康的污染問(wèn)題。我希望能通過(guò)我的努力，讓人們吃的農(nóng)產(chǎn)品是健康營(yíng)養(yǎng)的，讓中醫(yī)中藥使用的中藥材是安全和最有療效的，用科技創(chuàng)新的手段，努力減少或消除人們對(duì)安全與健康的焦慮，盡力滿足人們對(duì)美好生活的追求和向往。
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